从中国光伏“名片”到重整没人要，江西赛维做错了什么？ …

9月27日，赛维重组第二次表决再次搁浅。此次表决未获通过，仍然与重整方案未达债权人预期有关。这起颇受社会关注的重整案例是否会走向多数债权人士不愿面对的强裁，抑或是直接终止重整程序，走向破产清算，还有待时间揭晓。赛维破产重整案是目前光伏业内最大的一例，它的成败，也关系到曾经作为中国光伏名片赛维LDK的未来。也正因为此，哪怕是关于赛维LDK破产重整的风吹草动，都牵动着各界的目光。因光伏行业不景气和经营管理出问题，赛维集团自2012年陷入债务危机。去年11月，赛维宣布开启破产重整之路，涉及多家银行上百亿金融债权。作为昔日老牌太阳能行业巨头，赛维落魄至此，不禁令人惋惜。1997年，22岁的彭小峰只身前往苏州创业，设立苏州柳新实业有限公司。至2004年，彭小峰旗下企业出口额超过10亿元，员工膨胀到近万人，完成了从2万到上亿元的资金积累，成为亚洲规模最大的劳保用品生产企业。2003年，彭小峰去欧洲客户家做客。闲聊时，这位欧洲朋友告诉他，家里马上要安装太阳能光伏装置且德国在推行太阳能的新条例，彭小峰突然很有兴趣，我认为或许太阳能是一个机会。这个偶然的机会，让彭小峰确定了他终身要做的事情。之后，他对风能、生物质能、太阳能作了一番调查，更加确定了这一目标，这便有了之后的赛维LDK。一个偶然的机会，彭小峰结识了时任新余市市长的汪德和。随着了解的加深，新余政府官员的亲商、高效给彭留下了深刻印象。经过和新余政府的谈判，彭小峰获得2亿元的借贷（2004年全年，新余市财政总收入不过18亿元左右）。最终，这个冒险的故事成了互利双赢的美谈。从2005年筹备，2006年投产到2007年6月1日上市，江西赛维创造了一连串奇迹后，也创造了所有在美国纽交所单一上市的中国企业最大规模IPO的纪录（首次公开发行股票），也是中国新能源领域最大的一次IPO。赛维共募集资金4.69亿美元，发行1738．4万股美国存托凭证（ADS，每一份ADS相当于4股普通股），发行价格为每股27美元，成为自2004年以来在美国融资金额最高的国内企业。受到金融危机、产能过剩的影响和欧美双反打压，全球光伏市场陷入低迷，赛维陷入资金链断裂、债务恶化的生存经营危机，股价已从2008年的40多美元/股跌至2012年的1.2美元/股，市值缩水90%以上。2014年8月29日，根据赛维LDK发布的公告，接受了其创始人、原董事长彭小峰的辞呈。即日起，彭小峰将辞去公司、附属公司的行政及董事职务，但仍将担任公司及其附属公司高级顾问。至此，赛维用8年时光走完了在纽交所上市到退市的生命历程。这里，曾经是彭小峰和江西赛维梦开始的地方，如今，梦想破碎在了起点的位置。随后，开曼法院裁定实施破产清算。2015年4月，赛维LDK完成了与债权人海外债务重组的交易，成为了中国光伏行业内首家完成海外债务重组的企业。6月25日，赛维LDK董事会选举刘志斌为新任董事长。2015年8月26日，债权人新余市城东建设投资总公司向新余中院申请对赛维实施重组，11月17日，新余中院裁定重组，赛维国内债务重组开始。2016年8月12日，赛维召开第二次债权人会议，三家公司的重整方案正式出炉，资产评估较第一次债权人会议有了大幅度调整，估值合计76.5亿，较第一次评估价值下降45.34亿，降幅达37.2%。由此计算，各债权银行整体清偿率为14.75%。9月18日，债权银行对经过微调的重整方案再次投出了反对票。银行反对重整最核心的原因是清偿率太低。据银行人士表示，目前可以实现的清偿率仅在6%-11%，实际上连11%都达不到，因为还要折30%的股权，所以最终算下来也就剩个位数，这样的话，银行损失实在太大。目前，12家银行持有赛维集团破产重整公司债权合计271亿元。按涉及金额来看，国开行以72.56亿元领头各大银行。建行、农行、招行和民生银行持有债权均在30亿元以上，分别为47.29亿元、34.98亿元、36.24亿元和32.16亿元，中行持有债权达18.71亿元。赛维目前债权合计397.13亿，重组成功面临的难度非常之大。27日，赛维重整方案二轮表决再搁浅，对重整二轮表决失败后的后续程序如何进行，塞维管理人并没有提及，赛维的重组路依然充满变数。从曾经的光伏巨头，到现在的破产重整，赛维经历了不断的非议与冷眼后，也多少看到了一些复生的希望，而能否重组成功，是眼下必须迈过去的一道坎。通过重整甩掉包袱，才有希望留下一个活着的、健康的赛维。这十年来，对赛维和其创始人彭小峰来说，真是跌宕起伏的十年。经历了当初极度疯狂的年代之后，中国的光伏产业再积淀中走向成熟，产业结构也不再如当初那般畸形。中国光伏产业的春天正在来临，而赛维的新生又在哪里？